クロスフォー 第34期定時株主総会
日時：2021年10月29日（金） 10:15-11:50（株主総会＆事業説明会）
場所：クロスフォー本社（甲府駅よりバス20分＋徒歩3分）
お土産：ダンシングストーンパールネックレス、ペットボトルドリンクの配布あり、事業説明会後に屋上でコーヒーのサービスあり
企業概要
クロスフォー（7810）
HP：クロスフォー | ジュエリー、ネックレス、ピアス、ブレスレットの製造販売 (crossfor.co.jp)
①「Dancing Stone」等のジュエリー製品の製造販売（小売販売無し、B to B）
②筆頭株主は社長の土橋秀位さんの資産管理会社のS.H.ホールディングスで、土橋秀位さんの保有分を含めて811万株、48.2%を保有。
上位10位までの大株主の中に、他の土橋家メンバーが2.4%を保有。
③社長一族が議決権の半数以上を握っているので、社長の意思一つで物事を決めて進められるオーナー企業。
④山梨県甲府市が拠点
⑤従業員は78人（連結90人）と少人数
⑥株主優待（10月末）
100株：当社製品(Dancing Stone)
株主総会での個人メモ
①株主総会終了後、引き続き事業説明会を開催。株主総会では株主からの質問は1人から1問だけでしたが、株主説明会では多くの質問が出ていて質疑応答が充実していました。
②事業説明会では社長の土橋秀位さんが熱心に説明されていました。株主と積極的に対話をしようとする会社の姿勢が感じられました。
③本社での開催でしたが、交通の便は悪いものの社員さんの働いている姿を間近に見ることができて職場の雰囲気が感じられ親近感が湧きました。本社での開催は好感が持てます。
④計画より遅れていたが、外注先で大量生産体制が構築され生産効率がアップ。
⑤インドの代理店でインド市場へ販売を開始。
⑥資産46.5億円に対し製品/仕掛品/材料在庫が16.7億円と約3分の1も占めています。
また、売上28.0億円に対しても在庫が多く見えるので生産管理にも注力したほうがよいと感じました。
⑦来期、B to Cの新規事業を始めるために今期はその準備＆検討を進めているとの説明でした。
小売販売ではなく個人デザイナー向けの販売に見え、単純なB to CではなくB to B’のような印象を受けました。
⑧社長の土橋秀位さんの資産管理会社のS.H.ホールディングスが2020年12月に75万株を売却していた点が気がかりです。
ただ、2018年と2019年の期末前後に貸株対応で議決権を一旦50%未満に減らし、期末後に50%以上へ回復させる対応をされていたので今回の売却と関連しているのか気になります。
2021年も何か動きが無いか注視します。
⑨売上の約70%が「Dancing Stone」関連製品。「Dancing Stone」 の特許期間が2033年までと10年以上先まで保護されているので当面の安心感あり。
⑩スターシリーズの特許証の発明者が土橋秀位さんとなっていました。もし社長自ら開発までも行っているのであれば、開発者の育成も急務だと感じました。
⑪以前、IR動画で社長の土橋秀位さんが話されていた息子さん2名の今後の活躍にも期待しています。
⑫社長の土橋秀位さんが株主さんからの質問に対して回答する際、その株主さんの個人情報に触れている部分がありやや気になりました。
リップサービスかもしれませんが上場企業の社長としては注意されたほうがよいかもしれません。
⑬足元の業績は順調。今期の黒字達成に自信がありそうな説明でした。
⑭今回いただける株主優待はダンシングストーンの御守りです。神社では初穂料3,000円で紹介されているのを見かけましたので3,000円相当品のようです。ご利益がありそうなので大切にします。
⑮議案の採決方法は拍手での採決でした。
出席者により保有している議決権数も違い、会場の拍手の多数で賛否を決めるのでは基準が曖昧に感じました。
事前の議決権行使結果など、採決時に何かしらの数字を示したほうが納得感があるかもしれません。
株主総会を終えて感じたこと
コロナ禍で苦戦しているジュエリー業ですが、上場来の安値圏であったこと、自社製品の株主優待に好印象を持っていることから、業績に不安はあるものの応援をしたくて平均298円で投資しました。
今回、本社の雰囲気を見れたこととオーナー社長の発する言葉を直接聞くことができたことが株主総会に参加した大きなメリットでした。
今後の株価は業績の回復（黒字化し継続企業の前提に関する重要事象が外れること）と毎期発表される株主優待の内容に大きく左右されそうです。もし株主優待が3,000円相当品継続であれば、優待族に意識されている株主優待利回り4%（株価750円）の水準を目途に継続保有の予定とし、追加購入も検討します。
オーナー社長の土橋秀位さんの行動力にも期待しています。
